インド中銀が利上げ、引き締めサイクル打ち止めの可能性示唆

インド準備銀行（中央銀行、RBI）は25日、レポレートと
リバースレポレートを25ベーシスポイント（bp）引き上げ、
それぞれ8.50％、７.50％にすると発表した。
現金準備率は7.0％に据え置いた。

政策金利の引き上げは
2010年初め以来13回目。

ただ中銀は、高止まりしているインフレ率が
鈍化し始めると予想し、追加利上げは見送る可能性を示した。

度重なる利上げにもかかわらず、インドのインフレ率は
9月まで10カ月連続で前年比9％台に高止まりし、
BRIC（ブラジル、中国、ロシア）のなかで最も
高水準となっているが、経済成長率は4〜7月期が
前年比プラス７.７％と7四半期ぶりの低い伸びとなり、
鉱工業生産の伸び率も７月、8月と前年比5％を
下回る水準にとどまっている。

中銀は今回、今年度（2012年3月期）の成長率予測を
8％から７.7％に引き下げる一方、インフレ指標としている
卸売物価指数（WPI）上昇率については、年度末時点で
７％に鈍化するとの予測を据え置いた。

声明は、12月の政策見直しで金利を調整する可能性は
「比較的低い」とした上で、「インフレの動向が
予測と一致すれば、追加利上げは正当化されない
可能性がある」と表明した。

インド中銀のスバラオ総裁は、中銀はインフレを
重視する姿勢を放棄していないと指摘、「過去の
金融措置による効果は依然として出ているが、
反インフレのスタンスを維持することが必要だ」
との考えを表明。

中銀は、農業セクターにおける構造的不均衡、インフラ不足、
財政赤字により、中期的なインフレリスクは依然として
高いとの認識を示し、「中期的に、金融政策スタンスは、
景気回復が緩やかであってもインフレ率が急上昇する
リスクを考慮に入れる必要がある」と述べた。