英中銀が賃金見通し引き下げ、利上げ急がず＝インフレ報告

イングランド銀行（英中央銀行、BOE）は13日、
インフレ報告を公表し、賃金の伸び見通しを
大幅に引き下げるとともに、賃金動向が利上げの
時期やペースを決定する上で重要な要素になる
との方針を示した。

中銀が利上げを急がない姿勢を示したことで、
市場では早期の利上げ観測が後退した。

今年の賃金伸び率見通しは1.25％とし、
5月時点の予想2.5％から引き下げた。

2015年の伸び率については、3.25％
との予想を示した。

英中銀はインフレ報告で「現在の緩みの度合いに
関する増大した不確実性を考慮し、（金融政策）
委員会はコスト、特に賃金の今後の見通しを
注視する重要性を指摘した」とした。

中銀インフレ報告の1時間前に英国立統計局
（ONS）が発表した、4〜6月期の英国の
週間平均賃金（ボーナスを含む）は、
前年同期比で0.2％減少し、2009年
3〜5月以来初めての減少となった。

2年後の失業率見通しについては5.4％とし、
5月時点の予想5.9％から大幅に引き下げた。

経済成長率とインフレ率の見通しに
ついてはほとんど変更はなかった。

カーニー総裁は記者会見で、失業率低下の
スピードを勘案すると、インフレなき成長への
余地は中銀が予想していた以上に縮まっている
と考えられるが、その一方で、余剰生産能力は
縮小の兆候が見られると指摘。

「理由が何であれ、こうした動きは、
さらなるインフレ圧力を生み出すことなく
経済が一段と高水準の雇用と低水準の
失業率を保つことが可能であることを
示唆している」と述べた。

英中銀は今回のインフレ報告で、将来の
利上げは段階的に行い、金利水準は金融危機前を
大幅に下回る、との見方を改めて示した。

市場では、年内の利上げ観測が後退、ポンドが
対ドルで10週間ぶりの安値をつけたほか、
英国債価格が当初の下げから値を戻した。

英中銀は、余剰生産能力は国内総生産
（GDP）の1％程度、との見方を示した。

2月と5月には、同1.25％程度と推定していた。

英中銀は、利上げの前に、経済における
緩みが概ね解消されることを望んでいる。

中銀は今回、緩みをめぐる不透明感が増しており、
金融政策委員会でも緩みに関する見解が分かれている、
と指摘している。

GDP伸び率については、今年は3.5％の
見通しとし、5月予想の3.4％を上方修正した。

2年後のインフレ率は1.8％とした。