G7声明、文字通り受け止めるべき＝キング英中銀総裁

イングランド銀行（英中央銀行）のキング総裁は13日、
為替に関する日米欧7カ国（G7）の声明は文字通りに
受け止めるべきとの見方を示し、解釈しようとする
動きがあることは遺憾だと表明した。

総裁は記者会見で「政府が国内経済成長を支えるために
金融刺激措置を活用すれば為替相場に影響が生じる。
こうした影響が及ぶのは容認すべきだ」と発言。

「短期間で各国が成長を押し上げることを望むなら、
為替相場への影響を伴う金融面などの措置を当該国が
講じることを認める必要があり、為替の動きは
変動相場の流れに任せるべき」との見方を示した。

また「昨日、声明に署名した際、当局者と呼ばれる
他の筋が声明発表前後に根拠のない説明を行い、
声明で述べられていないことを主張するとは
思いもしなかった」と述べた。

匿名のG7高官が声明は円の過度な変動への懸念を
示唆したものだと語ったことについて、声明発表に
つながったやり取りに詳しい関係筋は、日本が
すぐさまデフレ不況対策に理解が得られた
との認識を示したことへのいら立ちによるものだった
可能性があると指摘した。

英インフレ報告、約1年半の目標達成後ずれ見込む
イングランド銀行（英中央銀行）は13日に発表した
四半期インフレ報告の中で、英国のインフレ率が
目標の2％を下回るのは2016年第1・四半期
との見通しを示した。

一方で、低迷する国内経済の成長を促す一段の
資産買い入れについて、買い入れ政策がなし得ることには
限界があるとしながらも、依然オープンであることを示した。

インフレ報告では、英経済は向こう3年間は
「緩やかながら持続的に成長する」との見通しを
示した上で、英国の経済生産は2015年までは、
金融危機前に見られたピークの水準を上回らない
見通しとした。

中銀は「世界経済の需要や国内経済の供給能力の弱さを
考慮すると、成長は過去の例と比べて、弱いものになると
予想される」と指摘した。

2年後の英国内総生産（GDP）伸び率は、金利が
市場予想通りに推移すれば1.9％前後とし、
11月予想の2.0％を若干引き下げた。

キング総裁は報告公表後の記者会見で、「景気回復に
向かっているが、道のりは決して平坦ではない」とし、
「今回のリセッション（景気後退）は通常とは異なっており、
回復もこれまでとは異なる」との見方を示した。

インフレ報告では、2年後の英消費者物価指数（CPI）
上昇率について、金利が市場予想通りに推移すれば
2.3％前後になるとの見通しを示した。

11月に予想していた1.8％から大幅に上方修正した。

インフレ率が目標の2％を下回る時期については
2016年第1・四半期とし、11月の予想より
1年6カ月遅くなるとの見通しを示した。

インフレ率は今年第3・四半期に
3.2％でピークに達するとした。

キング総裁は、必要なら経済への
金融緩和は妨げられないと指摘。

「インフレ率が目標を上回る時期がさらに長引く
との見通しは、実体経済のぜい弱性と
合わせて考える必要がある」と述べた。

その上で「インフレの目標達成を急げば、
景気回復の腰を折り、中期的にインフレ目標を
下回る恐れがある」とした。

英中銀は、資産買い入れプログラムの規模を
3750億ポンドに据え置いてきた。

総裁は、買い入れ規模を増やすなどの量的緩和（QE）は
万能薬ではないとし「一般的な金融刺激策で
達成できることには限度があると認識する必要がある」
と述べた。

キング総裁が追加の量的緩和の効果に対し懐疑的な見方を
示したことを嫌気し、英国債は下げ幅を拡大した。

一方、ポンドは必要なら追加緩和を実施する用意があるとした
総裁の発言に圧迫され、対ドルで一時半年ぶり安値をつけた。

報告は、インフレ率上昇の主要因はポンド安や、
政府が決定に関与する物価の上昇にあると分析し、
「インフレ率が長い期間ではあるが一時的に
目標を上回ることを見越しておくことが適切」とした。

これを受け、一部では中銀がインフレ抑制に
動く公算は小さいとの見方も出ている。

英国のインフレ率は2009年12月以降、
目標の2％を上回っている。

インフレが高止まりしていることが、中銀が
資産買い入れプログラムの規模を3750億ポンドから
拡大しない理由の1つとされている。