欧州銀のドル調達コストが2008年の水準に迫る

25日の金融市場では、欧州銀のドル調達コストが上昇し、
深刻な信用収縮に見舞われていた2008年の水準に迫った。

債務危機がユーロ圏中核国にまで飛び火しつつある現在でも、
欧州の政策担当者は抜本的な解決策を見出せておらず、
銀行間市場は機能停止の脅威にさらされている。

欧州銀がユーロをドルにスワップする際に支払う
上乗せ金利である1年物ユーロ／ドルの
クロスカレンシー・スワップ・スプレッドは、
マイナス104ベーシスポイント（bp）と、
2008年終盤につけたマイナス115bpに迫った。

前日の米市場が感謝祭で休場だったため、商いは薄かった。

3カ月物ユーロ／ドルのクロスカレンシー・スワップ・スプレッドは、
一時マイナス166bpをつけ、2008年10月以来の水準に拡大した。

これについてアナリストは、市場でユーロをドルにスワップするより、
欧州中央銀行（ECB）のドル資金供給オペを利用する方が
欧州銀にとって魅力的になってくる水準と指摘している。

3カ月物の同スプレッドはその後マイナス148bpまで持ち直したが、
11月初旬はマイナス105bpで推移していた。

札割れとなった独10年物国債入札をはじめ、今週実施された
ユーロ圏の国債入札は周辺国、中核国問わず軒並み
さえない結果に終わっており、この日実施された
イタリアの6カ月物国債入札も利回りが約6.5％と、
ユーロ導入後の最高を記録した。

INGのストラテジスト、アレッサンドロ・ジャンサンティ氏は
「クロスカレンシー・スワップ・スプレッドの拡大は、
ソブリン危機の深刻化によるものだ。債務危機は
中核国をも巻き込む新たな段階に入っている。
欧州銀の資金調達環境は厳しさを増すだろう」と述べた。

金融市場の緊張を示す3カ月物ユーロLIBOR
（ロンドン銀行間取引金利）／OIS
（オーバーナイト・インデックス・スワップ）スプレッドは、
2009年初めの水準近辺で高止まりしている。
同スプレッドは一時86bpまで拡大した。

3カ月物ドルLIBOR／OISスプレッドも一時40bpに拡大し、
2009年半ば以来の水準をつけた。