スペイン中銀が財政目標達成リスク指摘、欧州で国債損失保証案も浮上

スペイン銀行（中央銀行）のリンデ総裁は4日、
政府が先に発表した2013年予算案について、
経済成長と税収に関する過度に楽観的な見通しを
ベースにしており、赤字削減目標は達成できない
可能性があるとの見方を示した。

総裁は議会予算委員会で「政府が予算案で示した
マイナス0.5％との予想は、大半の国際組織や
アナリストが示している約1.5％程度のマイナス成長と
比べると、明らかに楽観的だ」と述べた。

その上で、対国内総生産（GDP）比4.5％への削減を
目指している2013年の財政赤字目標を達成するため、
政府は追加措置を検討する必要があるとの考えを示した。

また「2013年の歳入見通しには下振れリスクがある。
このリスクが現実のものとなり、2012年末までに
適切な対抗措置が講じられない場合、2013年の
目標達成は困難になる」とし、政府は2013年の
税収について穏健な見通しを策定する必要がある
と指摘した。

格付け会社のフィッチ・レーティングスもこの日、
スペインの予算案は非現実的との見方を示唆した。

ソブリン格付けチームの代表デービッド・ライリー氏は
ロイター・インサイダー・テレビとのインタビューで
「予算案での想定の一部は明らかに楽観的」との見方を示した。

ただ「スペインは有益なプログラムを実施している」とも指摘し、
スペイン政府が欧州中央銀行（ECB）による債券買い入れの
条件となる支援要請に踏み切れば、投機的等級への国債格下げは
行わない考えを示した。

スペインがこの日実施した2014年、2015年、2017年償還債の
入札では、政府が最終的に支援を要請するとの観測から
14年償還債と17年償還債の落札利回りが低下。

14年償還債の平均利回りは3.282％と、
前回7月の5.204％から大きく低下した。

また欧州関係筋が明らかにしたところによると、
ユーロ圏はスペイン向け支援について、同国債を
購入する投資家に損失保証を提供する形で行う案を
検討している。

これまでに実施したギリシャやアイルランド、
ポルトガル向け支援と異なる形をとり、スペインが
資本市場へのアクセスを維持できるようにする狙いがある。

関係筋によると、スペインとフランス、ドイツ、イタリアが
検討を進めているこの案では、スペインが発行する各種国債の
最初の20〜30％について、欧州安定メカニズム（ESM）が
保証を提供する。

この計画が機能すれば、救済基金を枯渇させることなく
スペインを支援できると同時に、イタリアへの波及も
阻止できるとみられている。

関係筋は、損失保証案はまだ決定されておらず、
徹底した議論と最終的な決定には数週間かかる
可能性があるとしている。

ECBのドラギ総裁はこの日、
政策理事会終了後の記者会見で、
スペインが財政再建と経済改革の取り組みで
「大きく前進した」と評価した。

その上で、ユーロ圏諸国がECBの新たな債券買い入れ
プログラムの適用を受けるためには正式な支援要請と
条件の受け入れが必要になると改めて表明した。

こうしたなか、スペインのデギンドス経済相はロンドンで、
国内銀行の不良債権を引き受ける「バッドバンク」に関する
説明会を開いた。

参加者によると、国内経済や銀行部門の現状と
欧州連合（EU）に支援を要請するかに関する
説明が中心となり、出席者の1人は「スペイン当局者の
念頭にあるのはESMへの支援要請だ」と述べた。